格力大方派现，高企的股息率背后股价为何涨不起来？

【家电资讯-家电新闻 - 新闻评论，格力高企股作者：编辑】

　　格力电器在现金分红方面，大方的股还是派现非常大方的。近日，息率格力电器披露了拟实施2021年中期分红的背后公告，每10股派发股利10元。为何另外，格力高企股参考前几年格力电器的大方的股现金分红方案，还是派现非常给力的。其中，息率2020年报实施10派30元的背后方案，2020年中报实施10派10元的为何方案。2018年与2019年，格力高企股格力电器分别实施10派15元与10派12元的大方的股分配方案，可见近年来格力电器的派现分配方案还是非常大方的。

　　截至2月15日，格力电器的TTM市盈率只有9.6倍，而TTM股息率却达到了10.35%。在当前的A股市场中，格力电器也是少数实现10%以上股息率的上市公司，从现金分红的角度出发，格力电器还是非常给力的。与之相比，同属家电巨头企业的美的集团与海尔智家，它们的股息率分别是2.24%和1.39%，在家电行业中，格力电器的股息率水平也是处于行业内非常高的水平。

　　格力电器同时具备了低估值与高股息率的特征，本来应该是深受大资金大机构青睐的优质资产。但是，从近几年格力电器的股价表现分析，格力电器在二级市场中的表现却并不乐观。其中，截至今年2月15日，以年度涨跌幅计算，2020年至2022年，格力电器的涨跌幅分别是-2.16%、-36.29%和+5.70%。与之相比，同期美的集团的年度涨跌幅分别是+73.58%、-23.50%和-2.41%。另外，同期海尔智家的年度涨跌幅分别是+52.78%、+3.83%和-12.58%。很显然，在家电三巨头中，格力电器在过去三年的市场表现反而是最弱的。

　　即使拥有低估值与高股息率的优势，但市场资金却并不买账，近三年格力电器在二级市场中的表现也是相当疲软。但是，在格力电器股价持续低迷的背后，格力电器的股东户数却持续攀升。截至2021年9月30日，格力电器的股东户数已经达到88.80万户，而2020年12月31日，这一个数据只有48万户。

　　此外，从格力电器的营收与净利润表现分析，自2018年以来，却开始出现了瓶颈的表现。以营收为例，2018年以来，格力电器营收分别录得2000.24亿元、2005.08亿元和1704.97亿元。净利润方面，则分别为录得262.03亿元、246.97亿元和221.75亿元。

　　与之相比，同期美的集团与海尔智家均出现了不同程度上的攀升迹象。以美的集团为例，2018年以来的营收分别为2618.20亿元、2793.81亿元和2857.10亿元。净利润方面，则分别是202.31亿元、242.11亿元和272.23亿元，过去三年的净利润年度平均增速仍然保持稳健的运行态势。

　　再以海尔智家为例，2018年以来的营收分别为1841.08亿元、2007.62亿元和2097.26亿元，营收收入仍然保持正向增长。净利润方面，同期净利润增速也处于小幅攀升的趋势，2021年三季报海尔智家的净利润同比增速更是达到57.68%。

　　在家电三巨头里面，近三年格力电器的增长能力不足，缺乏了成长预期，或许是股价涨不起来的原因之一。另外，则与格力电器的多元化业务布局相对逊色因素有关，而同期美的集团与海尔智家似乎已经逐渐探索出新的增长曲线，格力电器仍然苦于寻找新的增长曲线。

　　在产品多元化布局、品牌国际化布局以及探索新的增长曲线等方面，格力电器仍未找出一个很好的突破口。在业绩增长发力的背景下，提升现金分红能力，提升股东权益，也是维系净资产收益率水平的策略之一。不过，与部分成长股相比，通过提高分红维系较高的净资产收益率，似乎并不受到大资金的青睐。在当前的市场环境下，似乎大资金更偏爱于有业绩增长潜力的成长股，同时具备成长能力与分红能力的白马股，则更容易获得更高的估值溢价水平。对此，这也可以理解美的集团和海尔智家的估值为什么会高于格力电器了。

　　另外，在企业大举分红的背后，仍需要看十大流通股东的占比情况。虽然上市公司保持稳健的现金分红水平，且普通投资者可以从中分到一杯羹，但如果前十大流通股东占比比例太高，那么持续高企的现金分红策略，反而构成利益变相输送的嫌疑。所以，对上市公司现金分红的行为，还是需要综合分析，高股息率的股票未必意味着股票具有极佳的投资价值。

　　不过，从现金分红的做法分析，格力电器多年来还是很好履行了持续现金分红的承诺，股息率也是在同行业里处于偏高的水平。但是，因格力电器的业绩成长性比较欠缺，而且暂时还没有确立新的增长曲线，所以市场资金对格力电器的估值定价也会偏于保守。如今，通过持续高分红的行动来维系企业的投资吸引力，也是为企业赢得更多的转型时间。

分享

免责声明：家电资讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。

本网站有部分内容均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责，本网站无法鉴别所上传图片或文字的知识版权，本站所转载图片、文字不涉及任何商业性质，如果侵犯，请及时通知我们，本网站将在第一时间及时删除，不承担任何侵权责任。联系方式：sikto@126.com

本网认为，一切网民在进入家电资讯网站主页及各层页面时已经仔细看过本条款并完全同意。敬请谅解。